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　　开首：金十数据

　　花旗集团上调了黄金与白银的短期价钱预期，该行臆测，贵金属牛市行情将合手续至2026年龄首。

　　以肯尼・胡（Kenny Hu）为首的策略师团队，将黄金将来3个月的想法价上调至每盎司5000好意思元，白银想法价上调至每盎司100好意思元。该团队给出的事理包括“地缘政事风险升级、什物市辘集手续短少，以及好意思联储孤独性问题再生变数”。

　　海外金价近期已攀升至历史新高，昔时一个月累计飞腾7%，昔时三个月涨幅达12%。不外花旗重申了其长期不雅点，即白银的发达将优于黄金。

　　白银价钱同期涨幅更为亮眼，昔时一个月飞腾36%，昔时三个月涨幅高达60%。此外，涨势还推广至工业金属边界，铜与铝的价钱雷同录得矫捷飞腾。

　　“咱们长期以来的中枢不雅点——白银跑赢黄金、贵金属牛市行情向工业金属扩散、工业金属同期占据市集主导地位——正冉冉赢得考证。”策略师团队在阐扬中写谈。

　　该团队还指出，什物市集的紧缺状态合手续难缓，白银与铂族金属的情况尤为杰出。他们高出提到，好意思国《1962年买卖扩展法》第232条目下，要津矿产关税斟酌有缱绻的推迟与不细目性，将“对斟酌金属的买卖流向与价钱组成要紧的双向风险”。

　　花旗警告称，若最终高关税情景落地，跟着斟酌金属向好意思国市集聚会运载，开云体育短期内专家市集的短少现象可能会进一步加重，致使可能激发金属价钱的顶点暴涨。

　　另一方面，策略师暗意，一朝关税计谋的走向趋于弘大，好意思国市集囤积的金属库存或将再行流向专家市集，这将缓解其他地区的什物供应压力，并对金属价钱酿成压制。

　　脚下白银正引颈一轮更粗拙的金属飞腾行情，但花旗同期发出警示：“若受第232条目斟酌计谋影响，白银因库存外流出现价钱崩盘，可能会激发其他贵金属与基本金属的阶段性抛售潮。”

　　尽管如斯，策略师团队强调，“在大牛市的趋势布景下，此类价钱回调将是逢低买入的良机”，因为运行系数金属板块走强的中枢利好身分并未发生转换。

　　臆测2026年第一季度之后的市集走势，花旗假定的基准情景是，地缘政事弥留时局的松懈，将在年内下半年减轻市集对贵金属的对冲需求，其中黄金所受的影响会最为权臣。与此同期，该行仍然看好工业金属的发达，铝与铜被重心说起。

职守剪辑：何俊熹