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　　起原：财熵

　　贵寓图。

　　郁亮旧事

　　王琳

　　2026年1月8日晚间，万科一纸退休公告来得猝不足防。

　　“因到龄退休，郁亮先生于2026年1月8日向董事会提交了书面离职诠释，苦求辞去公司董事、实施副总裁职务。辞去上述职务后，郁亮先生将不再担任公司任何职务。”

　　莫得功绩回望，莫得柔和致谢，只好60岁的年事线，为这位房地产行业别传工作司理东谈主的35年万科生活画上句点。

　　这个曾喊“活下去”、领先预言行业从黄金迈入白银再至黑铁期间、带着万科从30亿元销售额冲上7000亿元巅峰的掌舵东谈主，终究没能陪着这家企业走出隆冬，35年的万科生活里，既藏着逆势破局的功勋，也留着难挽弱势的缺憾，照射着中国房地产行业的起落浮千里。

　　矛头初露

　　时候倒回1984年，33岁的王石在深圳创办万科前身，通过作念电器等收支口贸易积聚了第一桶金。1988年万科完成股份制改革，王石主动废弃个东谈主股权，搭建“整个权与计算权辞别”的股权结构，这份风格为万科埋下表率发展的种子，却也为日后的股权之争埋下伏笔。同庚，万科厚爱症结房地产，是国内最早从事房地产行业的企业之一。

　　1990年，深圳的创业风潮涌动，25岁的郁亮揣着北大国际经济学证书，辞掉深圳外贸集团的铁饭碗，敲开了万科的大门。彼时万科刚从多元化泥潭中抽身，正全力向房地产专科化转型，郁亮的财务专科布景碰巧契合企业表率化需求，从证券事务专员作念起，很快展露矛头。

　　入职两年，郁亮主导万科B股挂牌，募得4.5亿港元，这笔资金成了万科宇宙化延伸的关节流水，也让他在万科站稳脚跟。1994年“君万之争”爆发，君安证券鸠合推动发难，意图改选董事会，年青的郁亮凭借精确的财务把控和千里稳的应酬能力深度参与危急化解，之后到手踏进董事会，厚爱迈入万科中枢圈层。

　　1999年，48岁的王石辞去总司理职务，聘用郁亮为常务副总司理兼财务负责东谈主，他曾说：“我从来不培养交班东谈主，而是确立一套轨制”，郁亮恰是这套轨制里走出来的最好东谈主选。两年后，36岁的郁亮厚爱接任总司理，开动全面主办公司普通计算办事，往常万科年销售额只好30亿元。

　　其时的万科，王石与郁亮变成赫然的互补，王石是把捏办法的计谋家，郁亮是稳守后方的实施者，两东谈主变成“定计谋与抓实施”的黄金搭档。

　　接过权杖的郁亮，赶紧收拢了期间的红利。2004年万科销售额仅91.6亿元时，他果敢喊出“十年千亿”办法，引来业内一派质疑，连王石都以为过于冒进。

　　但在质疑声中，郁亮推出“5986时势”，即拿地5个月动工、9个月开盘、无为住宅占比80%以上、开盘当月销量达60%，以次第化、高盘活的详尽化经管策略，推动企业赶紧插足增长快车谈。2010年，万科以1081.6亿元销售额，成为中国首家千亿房企，提前4年完成办法，厚爱栽植行业龙头地位，也开启了房地产行业赛马圈地的鸿沟延伸期间。

　　彼时，王石早已淡出普通计算，以精神魁首的姿态，为万科注入理思主义底色，他登顶珠峰、穿越南北顶点，去国外游学，郁亮则永恒在谋变。

　　2014年，当行业集体千里迷鸿沟延伸，郁亮撰文提议“房地产黄金期间扫尾，白银期间到来”。基于这一判断，郁亮推动万科从单一住宅开导向“城市配套服务商”转型，先后布局物流、买卖、长租公寓、次第办公与产业园、冰雪度假以及锤真金不怕火、养老地产等多元赛谈，2020年更是跨界养猪，试图构建穿越周期的增长体系。

　　厚爱接棒

　　2015年，“宝万之争”爆发，险资举牌、股权争夺、融资遇阻，万科堕入前所未有的戒指权危急。王石以独创东谈主的身份对外发声，苦守“万科不迎接锐利东谈主”的底线，郁亮则站在台前稳住方位，一边安抚里面东谈主心保险普通运营，一边奔波对接计谋投资者。

　　危急继续了两年，2017年，万科原第一大推动华润退出，深铁入主万科，宝能败走，这场曲折行业的股权之争终得化解。同庚6月，万科推动大会上，66岁的王石厚爱卸任董事会主席，郁亮全票接任，发言时他几度抽啼哭噎：“莫得王石主席就莫得万科，莫得王石主席就莫得今天的万科”。

　　郁亮的履行里，也藏着和王石相同的抗争输韧劲。早年他曾是八十公斤的胖子，开云app花三年时候递次渐进减重健身，2013年告成登顶珠峰，也许恰是这份对自我的苛求，也投射到企业治理中。

　　王石卸任后，万科厚爱插足郁亮期间，他也迎来了工作生活的巅峰。郁亮继承后的万科，销售功绩连续屡立异高，2017-2018年，万科销售额接连突破5000亿元、6000亿元大关，2020年实现年销售额7041亿元，达到功绩顶峰，行业龙头地位愈发褂讪。

　　就在行业看似最火热的时刻，2018年秋，郁亮继“白银期间”之后再抛惊雷，喊出“活下去”的标语，令行业一派哗然。

　　令东谈主不明的是，尽管高喊“活下去”，但在2019-2021年时期，万科的高杠杆延伸并莫得留步，在拿地策略上依然激进。销售数据屡立异高的证据，也与这一不振信号变成猛烈反差。

　　财务数据已出现眉目。凭据过往财报，2019年，万科多个中枢利润目的下滑，比如房地产及有关业务的结算毛利率、全面摊薄的净财富收益率、实现投资收益都呈现同比下滑，现款流方面，现款及等价物净额同比下落更是跳动240%。

　　2020年更为赫然，尽管营收和净利润仍保持增长，然则增速已显耀下落，净利润增速更是降至个位数，房地产及有关业务的毛利率也进一步下落。

　　到了2021年，万科营收仍保持8%的同比增长，但净利润却同比下落45.75%，郁亮在该年度功绩会上公开谈歉，坦言：“功绩证据不好，让推动失望了。”

　　万科随后的资金压力渐渐暴露。2022年，郁亮再抛“黑铁期间”结论，直言行业插足缩表出清阶段，万科里面想法划粥断齑，职工福利随行业隆冬下调。那些曾托付厚望的泊寓、万村盘算推算，成了现款流黑洞，跨界的养猪、冰雪业务，也成了散布元气心灵的职守，多元布局未能抵御行业隆冬，反而连累了主业。

　　2023年，万科冲破31年老例，取消分成，为应酬危急，郁亮与经管层推出“瘦身健体”一揽子决议，应许将在2024年和2025年两年内削减付息债务1000亿元以上，畴昔五年付息欠债总鸿沟要降一半以上，并积极盘活存量财富，回笼资金从而化解债务风险。

　　跟着房地产行业插足深度调度期，万科的销售额从2021年开动逐年下挫，2024年销售额照旧跌至2460亿元。

　　退居幕后

　　弱势终究难挽。2024年，万科爆发流动性危急。为止2024年底，万科一年内到期的有息欠债1582.8亿元，占比为43.8%，账面上货币资金仅882亿元，而归母净利润蚀本近500亿元，同比下落506.8%，这是万科自1991年上市以来初次出现年度功绩蚀本，且蚀本额宽阔。

　　跟随这份巨亏年报的出炉，万科的郁亮期间也消沉完毕。

　　2025年1月27日，万科集团进行董事会改选，晓谕深圳地铁集团董事长辛杰接任万科董事会主席，并派驻多位深圳国资高管入驻万科关节部门。原有万科董事会中枢东谈主员里，郁亮辞任董事会主席，协助董事会主席开展办事，负责计谋和房地产宏不雅商榷，祝九胜辞去整个职务离开万科，朱旭辞任董事会通知留在万科长租公寓职业部。自此，万科也厚爱插足国资主导的新阶段。

　　2025年11月的万科临时推动大会上，郁亮仍坐在新任董事长身边，抒发了对行业的审慎乐不雅：“跟着政策继续落实，合理住房需求渐渐完结，行业有望渐渐走出调度周期，迈向隆重发展新阶段。”

　　在万科经管层变动之前一个月，王石在其微博发布了他接受媒体采访的一则视频：“思往常，我掌管万科的时候，确保现款流的安全，是第一原则。”他还谈到日本知名房企三泽住宅公司走向歇业的故事，这家企业犯的致命纰缪，和万科这几年的一举一动极度相似。

　　深圳湾的海风掠过万科总部，仿佛还能看见1990年阿谁青涩的财务后生，走进万科大门，看见1999年王石放权时的详情，2001年郁亮接棒时的顽强，2017年吩咐时的抽啼哭噎，2026年退场时的零丁。

　　旧事终会完毕，但万科的故事还在连续，摆在万科经管层眼前的，仍是一系列亟待措置的挑战与诸多困难，中国房地产行业的转型也还在清贫进行。仅仅再拿起万科，拿起中国房地产行业的黄金以及白银期间，郁亮都会是绕不开的名字，他在万科发展史和地产行业变迁史上，留住了真切的图章，功过齐有回响。■

办事裁剪：杨红卜